泰西央行转向之际，日本央行陆续“特立独行”。12月19日，日本央行9：0投票通过利率决定，将基准利率督察在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目的督察在0%隔邻，将长期日债收益率上限参考值保握在1%不变，合适市集预期。日本央行称，经济已戒指复苏；企业盈利和信心已改善；有必要对金融和外汇市集赐与眷注；围绕经济作为和物价的不治服性极高，如有必要，将陆续试验宽松战术。

值得一提的是，日本央行窜改抵消耗支拨评估措辞，称中枢通胀率可能冉冉上升，通胀也预测将顺心上升，预测通胀率在2024财年将跨越2%。本月稍早，日本央行副行长冰见野良三线路，可能很快就会终局寰球上终末一个负利率战术，一度激勉了市集对日本央行可能提前加息的筹画。但到现时为止，日本央行一直莫得就可能加息的时辰给出任何明确暗意。

分析觉得，这标明，日本当局不太可能诉诸好意思联储和其他一些央行所使用的那种明确向市集传递战术行将转向的信息。音尘传出后，好意思元兑日元短线走高近100点，进取涉及143。日经225指数期货上升。10年期日债收益率小幅回落约1个基点。

本月接管媒体造访的52位经济学家中，2/3预测来岁4月是日本央行最有可能退出负利率的时机。另一家媒体对28名经济学家的造访清醒，21%受访者以致觉得来岁1月就圮绝负利率。

三菱UFJ、摩根士丹利、摩根大通预测日本央行将在来岁1月解除YCC。大和证券预测日本央行将再次调度YCC，擢升长期利率教导目的，并保留战术框架，以幸免长期利率大幅上升。大和证券的首席市集经济学家岩下（Mari Iwashita）线路，日本央行行长植田和男最佳在本月向日本央行教导层发出指令，开动谈判取消负利率，以便提前奉告市集。他补充称：“不外，即使而后取消了负利率战术，日本央行也会证明称，金融环境仍然是宽松的。”

瑞银则预测，日本央行将比及来岁4月从头动，具体包括将短期战术利率上调10个基点，终局负利率战术，然后在7月加息25个基点，之后暂停加息，直到2025年4月。瑞银称，植田和男在收紧货币战术方面终点严慎，在春季工资谈判中证据工资增长之前，日本央行会幸免随机收紧战术。

天然在时机上略存不合，但交游员和经济学家一致觉得植田和男正插足其行长任期的舛误阶段。植田和男上周也线路，从年底到来岁在货币战术的惩办问题上将变得“更具有挑战性”。

情况也照实如斯。失败的紧缩可能会消失决胜千里的物价握续上升迹象，但恭候时辰过长又可能错失时会，日元和日本债券收益率可能靠近新一轮市集压力。前日本央行行长候选东谈主、东京大学经济学教导Tsutomu Watanabe线路，“不可或缓，时不再来”，要是这一次植田和男不成迈出竣事货币战术平淡化的这一步，他可能找不到任期内更合适的时辰点了。

对冲基金Caygan Capital的首创东谈主中川（Naruhisa Nakagawa）也称：“日本央行应该作念的第一件事是尽快撤消过度的货币战术——YCC和负利率，因为这些战术会对市集和金融机构产生反作用。”但中川也线路，日本央行过去很难握续擢升短期利率。除非日本的房钱和其他业绩价钱上升，不然督察2%的通胀率将是辛苦的，而这些业绩在该国消耗价钱中占很大一部分。

此外，日本近期的政事丑闻也恐影响日本央行战术。对日本首相岸田文雄来说，一方面，货币战术调度能相沿日元，结巴输入性通胀。由于专家对生计老本上升的不悦心计束缚发酵，他的相沿率有所下跌。

但另一方面，上周的资金丑闻使政府的低相沿率再次受到打击，跌至14年翌日本内阁的最低水平。有分析觉得，要是日本央行要进行自2007年以来的初次加息，植田和男可能更情景在政府远大并好像互助的情况下这么作念。“岸田文雄莫得力量选拔任何会透澈窜改战术近况的作为，因此，现时的焦点将是岸田文雄政府还能督察多久。”政事分析家伊藤（Atsuo Ito）称。

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